至于实证分析,梁云芳等(2007)的实证研究表明,由于信贷规模对东西部地区商品房价格在长期和短期情况下影响都较大,因此政府实施的货币政策对于调控东西部地区的房价是有效的。蒋益民和陈璋(2009)采用SVAR模型和脉冲响应函数通过对中国八大综合经济区域1978年至2006年的年度数据进行分析,用利率、货币供应量M2等变量来代表货币政策,发现中国的八大综合经济区对于货币政策的反应存在明显的区域效应,其中人均实际GDP越高的区域受到货币政策的冲击效应越大,他们认为产业组织结构、金融发展水平、金融结构等是货币政策区域异质性的重要影响因素。成秋明和高云峰(2011)的实证结果表明了类似的观点,他们认为西部地区房价受数量型货币政策工具影响最为显著,东部地区房价受价格型政策工具的影响最大；东中部地区房地产市场上的主流的货币政策工具为M0,西部地区则以信贷为主流政策工具。蔡真、汪利娜(2011)的研究也显示了信贷规模对房价影响的区域异质性,结果表现为东中西部地区的受影响程度依次减弱。陈继勇和袁威等(2013)实证分析了1998年至2011年这13年间我国的不同货币政策工具调控资产价格的效果,他们发现货币供给总量和信贷规模分别对股价和房价的调控效果较好,信贷规模的调控能够较为成功的抑制资产价格的大幅波动
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