K=D/P+G

K－－权益资金成本

D－－预期年股利

P－－普通股市价

G－－普通股年股利增长率

若存在筹资费用则需要扣除，计算公式变为：

K=D/P*(1-f)+G，式中f为筹资费用率。

对于相关变量，如表1。

表1  变量描述

变量名称 符号 定义

环境信息披露 ED 对企业网站的环境信息披露评分

硬披露 HED 一到四项的评分

软披露 SED 五到七项的评分

企业权益资本成本 re 根据股利增长模型计算

环境绩效 EP 根据是否获得环境荣誉分类

资产规模 SIZE 当年末的总资产的自然对数

净资产回报率 ROE 年报中获取

资产负债率 LEV 年报中获取

3。2数据来源

本文采用随即抽样方法，从中国证券监督管理委员会上市公司行业分类代码C33金属制品业中随机抽取了30家上市公司企业2014年内数据进行收集，数据来源于东方财富网。本文选择金属制品业的原因主要有：第一，金属制品业的环境污染比较严重，选择这个行业进行研究比较具有代表性；第二，随着科技进步和工业化的迅猛发展，人类物质生活得到了很大的改善，但同时也造成了诸多环境问题，环境和发展成了首要问题，环境问题越来越受重视。第三，企业的环境信息需求者、内部管理者。外部投资者等利益相关者都要了解企业真实可靠的环境信息问题来进行下一步正确合理的决策。因此，对于各大行业的不同企业，尤其是重污染行业的上市公司，需要对本企业的环境信息披露负责，有责任有义务的去披露环境信息。

4。实证结果及分析

4。1统计性描述

我们选取证监会代码C33金属制品业中30个样本公司，将这30个样本公司的环境信息披露绘制成下面的环境信息披露评分表，如表2。

表2 环境信息披露评分表（结构治理和管理系统）

序号 披露项目 平均得分

环境绩效好（1） 环境绩效差（2） （1）-（2）

结构治理和管理系统（最高5分） 1。068 0。832 0。236

1 设置污染控制部门或环境管理岗位（0-1） 0。467 0。333 0。134

2 有董事参与的环境或社会事务委员会（0-1） 0。067 0。033 0。034

3 订立针对客户或供应商的环境条款（0-1） 0 0。033 -0。033

4 环境信息披露环境绩效和企业权益资本成本关系(3):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_89446.html