国外研究现状国外学者主要是对民间金融产生的原因做出了详细的研究。McKinnon和Shaw（1973）提出金融深化理论。他们两人从不同的角度进行了研究，McKinnon发现，发展中国家存在严重的金融抑制现象，从而揭示了民间金融产生的根源；Shaw则认为，由于市场上的资金被分割了，致使大量的中小企业在正规金融市场上很难获得资金支持，他们只能向民间金融市场寻求帮助，民间金融市场也因此繁荣起来[2]。Stiglitz和Weiss（1981）两位学者从信息经济学这个角度出发，对民间金融形成的原因做出了解释：在信息不对称的条件下，银行不愿意因为较高的借款利率去迎合借款者的需求，导致中小企业很难进行融资，这就促使了民间金融这一融资渠道的产生[3]。Braverman（1986）和William F.Steel（1997）认为，民间与正规金融市场相比，具有很大的信息优势[4]。民间金融市场的贷款人能够利用当地的私人信息，来充分了解借款人的资信和还款能力，这就解决了信息的不对称问题。此外，借贷双方常常可以维持长期合作关系，他们之间获取信息成本较低[5]。Anders Isaksson（2002）指出，在金融抑制下，不仅仅是民营企业，某些正规部门的小企业也会选择在民间金融市场中寻求资金支持[6]。49248

根据上述国外学者的研究可知，民间金融产生与发展的原因主要有两个：金融抑制和信息优势。民间金融对实体经济的发展促进作用明显。然而，也有不同的声音发出。Ayyagari（2010）研究指出，取得银行贷款的企业比只得到民间资金支持的企业发展得更好，他认为民间金融对实体经济的促进作用被过分夸大了[7]。

国内研究现状在民间金融成因的研究方面，林毅夫与孙希芳（2005）认为中小企业信息的可获得性十分有限，这会导致由于信息不对称而产生的逆向选择现象。另外，他们指出金融抑制仅仅起到了一个加强的作用，并不会决定民间金融产生与发展，即强调了民间金融信息搜集方面的优势[8]。

除了一直在讨论的成因方面的研究，潘士远和罗德明（2006）两位学者还开展了民间金融对经济发展的具体刺激作用的研究。他们的研究结果表明，民间金融可以变储蓄为投资，且这种转变具有高效性，从而起到了促进民营经济增长的作用[9]。

另外，国内相关学者也从一些新的角度对民间金融本身进行了研究。耿康顺（2011）通过实证研究指出，民间金融总体能够促进正规金融的发展，这两者的发展并不冲突。短期内，两个金融市场都能够持续增长，只是发展速度可能有区别[10]。彭春芳、耿康顺（2011）、周海林、李国安（2015）等学者分别从实证分析[11]和理论分析[12]的角度探讨了民间金融与正规金融的相互关系，即两者之间的关系已从相互对立的关系转化到现在的补充关系了。现在，民间金融也逐步地走向正规化。王曙光、邓一婷（2007）和张希慧（2009）认为，虽然民间金融出现了正规化的趋势，但是政府也不应该采取过多的干预措施，而应该鼓励民间金融的自主性发展，扩大自身的成本优势[13]，提出了发展民间金融的具体建议[14]。

现在，大多数研究都表明，民间金融对实体经济的发展是有促进作用的。但同时也有一些研究表明了它们之间的负向作用，这是新型模式下民间金融发展面对的新的挑战。张雪春（2013）认为，过高的民间借贷利率会对实体经济的发展产生不利影响[15]。邓路、,源|自&优尔}文~论{文]网[www.youerw.com谢志华等（2014）通过实证研究指出，民间金融对于民营企业的业绩产生了负面影响，进而对当地的经济发展有负面效应[16]。