彭志勇 44。00 0。89% 44。00 0。66%

中晓生物 40。00 0。80% 40。00 0。60%

李方沂 30。00 0。60% 30。00 0。45%

张苏红 20。00 0。40% 20。00 0。30%

邓鹰 11。00 0。22% 11。00 0。16%

社会公共股东 — — 1700。00 25。37%

合计 5000。00 100。00% 6700。00 100。00%

资料来源：2011年万福生科招股说明书中国证券网

上表是万福生科在上市前后的股本结构比例。很明显在上市前龚永福和杨荣华（两人是夫妻关系）两人共持股占公司总股本的80。38%，是一家典型的家族式公司，股本结构明显不合理。上市后，两人所持的股本比例虽然有所减少，但是依然高达59。98%。反观社会公众持有的股份只有25。37%，略高于公司申请股票上市的条件，公司其他发行人的持股比例与两个大股东相比差异巨大。

在这种严重失衡的股本结构下，龚永福凭借夫妻共同持有的巨大份额的股份，得以决定企业的战略措施和经营方向，方便了他日后直接操纵公司治理层，授意财务部门对财务报告进行造假后对外披露，吸引更多的资金流入公司。而在此期间，监事会和独立董事没有发挥监督和向相关部门反映问题的职能。内控机制的明显漏洞是导致最终造假的重要原因之一。

5。1。2  各方巨大利益的诱惑

（1）地方政府“行政利益”

万福生科是湖南省常德市的一家农业高新科技股份公司。常德进入我国资本市场的时间相对于湖南省的其他市来说比较早，先后上市了被誉为“中国粮食第一股”的金健米业和“中国淡水养殖第一股”的洞庭水殖(已更名为大湖股份) [12]。但之后，该市一直没有出现第三家上市公司，地方政府业绩压力较大。而当时万福生科具有高新技术以及绿色农业的优点，因而当地政府通过一系列的优惠扶持政策鼓励公司上市。万福生科2011年的上市无疑给当地政府增加了“业绩”，符合政府的利益。故造假案的发展，当地政府也有一定的责任。

（2）公司获得巨大的资金以扩展产业链来:自[优.尔]论,文-网www.youerw.com +QQ752018766-

表5 万福生科2008年到2010年的资产负债率和速动比例表

年份 资产负债率 速动比例

2008年 77。53% 0。25

2009年 58。29% 0。31

2010年 我国上市公司会计信息披露存在的问题及对策研究(7):http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_93559.html