目前，我国证券市场正逐步地对外开放，以期慢慢地融入到国际金融市场。所以考察研究中国证券市场的股价波动，判断金融风险的起因，对于维持我国证券金融市场的繁荣、稳定发展，今后的战略决策的制定，以及投资者判断最优投资方向，都具有十分关键的理论价值和实践价值。

因此，通过研究股票价格的变化规律，从而进一步深入了解股票市场的运行特点，从中探究证券市场的风险生成因素，探索一套符合国情的风险管理方法，是一项意义重大的课题。

本课题旨在利用熵理论为基础的股票风险度量模型，建立适合中国国情的风险控制体系。希望能与我国的证券市场完美契合，对我国金融市场的稳定起到一定作用。

1。2 国内外研究现状与发展趋势

1。3 研究内容及结构

本文第一章介绍课题的目的与意义以及国内外的探索进展。第二章我会简述熵的基础知识和发展过程，为下文提供理论的支撑；简述的股票市场的风险及其管理，综述一些常用的风险度量方法以及它们的实用性、使用限制；简单阐述本文的实证思路。第三章会进行详细的实证分析，实际验证熵在股票投资风险管理中是否有效。最后一章会根据之前的结果给出论文的结论以及对熵模型发展的瞻望。

熵模型与股票风险分析和管理

2。1 熵的概念及发展过程

熵最开始是一个热力学的概念，德国的物理学家R。Clausius把可逆过程中物质所吸收的热量Q和温度T的比值取名为 Entropie。这就是熵的雏形。其具有一个独特的性质：其改变量的大小仅与探究对象的最初状态和结束状态有关，而和它经历了何种的路径无关。随后，L。Boltzmann发现：在分子运动中处于不同能级状态的分子个数的对数值与熵成正相关关系。这一发现使熵理论在除热力学的领域也渐渐为人重视，揭开了熵理论研究的新篇章。

普朗克和爱因斯坦扩大了熵的物理阵地，又经H。Helmholtz、吉布斯的不懈钻研，熵在用于判知化学反应的方向与程度等方面取得了关键进展。自此，熵真正跨入理论化学领域。

1889年，Boltzmann把熵的概念应用于微观状态函数，扩展了熵在统计学中意义，熵成为系统混乱度的度量方式，称为Boltzmann熵。1948年，Claude Elwood Shannon把Boltzmann熵作为随机事件的不确定性或已知信息的度量方式，这推动了信息科学的发展，被称为信息熵。来;自]优Y尔E论L文W网www.youerw.com +QQ752018766-

熵最早被引入投资概念是在1963年Jaynes提出的，最大熵原理应运而生，他验证了熵在测度不确定性事件时会有极大的作用。1972年Philippatos和Wilson通过方差和熵的研究对比发现了熵在风险度量领域的优势，均值-熵模型的建立使熵正式跨入了投资领域。1993年Maasoumi将熵作为一种样本离散性的测度方法。2002年Massoumiy和Racine论证了在不清楚金融市场的风险分布的情形下，可以利用熵测度不确定性。2003年McCauley再一次奠定了熵在现代风险度量的科学基础。

关于熵的研究在国内也并未位居人后。张学文教授将熵的概念引进到对于天气的预测；鲁晨光教授将熵模型带入了管理、决策领域。近年来，一些学者也将熵的思想运用在股票的风险管理中，并得到了不错的成效。