最近几年，中国股票市场可预测性的研究，已经成为众多经济学家研究的重点.本文正是从这一焦点出发，针对我国股票市场收益的波动性进行研究.基于中国股市的现实,本文主要从以下几个步骤展开研究:首先,介绍股市可预测性的概念,然后,结合中国股票市场的具体情况, 以上证指数为对象建立模型，预测其未来的发展趋势，与实际值对比看是否具有很好的拟合效果，再结合对中国股票市场波动幅度研究可以发现，中国股票市场确实具有一定的可预测性.
1.    中国股票市场可预测分析的概述
1.1股票预测的概念
股票预测一般来说，是证券公司专业分析人员通过对股票市场的波动和现实市场的未来发展方向相结合，从而分析股票的未来走势，然而国内市场行情的变化，与国家政府在经济上进行调控、银行汇率的调整、股票发行公司的运营情况等都会引起其股票市场的异常波动，这就给预测设置了许多障碍，所以这种预测一般难以精确.
1.2研究中国股票市场可预测性
中国股票的可预测性是指对和股票有关的多方面的预测，他保护对股票发行公司行业的预测，和规模股权集中度等多方面的股票收益的可预测，预测就是通过对数据的统一分析来对未来股票价值的估算，形象的来说，就好比是一个函数关系，级即未来价值和过去价值形成一种特定的函数关系.所以，中国股市预测，其实就是利用过去股票的走势来分析股票的未来变化，然后再结合当前社会的发展和国家经济的走势来分析股市真正的走势.
2.研究中国股票市场价格波动规律的存在性
  要想说明中国股票市场具有可预测性，至少要证明中国股票市场未来的发展趋势与过去或当前的信息有关.如果能够证明中国股市未来的发展趋势与过去或当前的信息有关，那么中国的股票市场也就一定有迹可循.因此，研究中国股票的可预测性首先要通过对查询的数据和资料进行分析，确定影响价格的主要因素，从而通过这些因素来预测股票的走势.而一般来说主要有两种因素，一是股票的价格波动是否存在随机游走的模型，由于股票价格的波动多变性，加大股票预测分析的难度.二是根据有效市场假说，中国证券市场已经达到弱势有效市场，从而技术分析非常有难度. 对这两种类型方法的对比可以发现，随机游走模型更具有代表意义.因为人们认为中国股票不可预测的两大理由的关键都牵涉到“随机游走模型” .我们应该先确定中国股票市场是否存在随机游走模型.
2.1随机游走
设随机过程 满足下列条件:
1) 是平稳独立增量, 且对任意 及 有相同的分布函数； 
2)对任意 服从正态分布  ；
3) ；
则称 是布朗运动过程, 简称布朗运动.在以某一时间为尺度下,可以用一个随机游走模型来描述对数价格波动:
              （1）
其中N =L/ T , L 为序列长度, 为白噪声, 服从正态分布N(0 ,  ).因此随机游走可以认为是布朗运动以某一时间尺度为间隔的离散形式[4].假如价格服从布朗运动, 这一时间尺度上的价格波动就可以用式（1）描述.把它加到目前的价格上, 以决定下一周的价格，在当前时刻就没有办法利用过去的信息预测未来的价格.
2.2中国股市不符合随机游走
随机游走模型有两个重要的特征就是是收益正态分布和独立.检验随机游走的方法有很多, 比如序列相关法、谱分析法等.国内很多学者利用这些方法对我国股市进行检验 , 结果显示并不符合随机游走.当然，另外也有一些学者认为中国股票市场存在随机游走但是大多研究结果也暴漏了其缺陷，一般来说都是数据不够标准.由于他们的样本时间都比较短, 样本并不具有代表性,由此就认为我 国股票市场符合随机游走, 理由还是很不充分. 中国股票市场可预测性的研究分析(2):http://www.youerw.com/shuxue/lunwen_38765.html