2。3 财务风险与财务杠杆的关系研究文献综述

企业财务管理会存在财务杠杆效应的主要原因在于企业在一定时期一定条件下存在 着固定的费用，这些固定费用短时间内不会产生变化，企业的固定资产和负债与资本资产 之比是决定其大小的重要因素。而企业的投资和及筹资策略能够决定以上固定资产和负债 的大小。如果企业认为贷款融资的效率更高，那么企业就应该做好面临较高风险的准备， 因为贷款的利息较高，会对企业长期资金周转造成压力。

市场环境的变化会影响到企业的阶段收入，而企业又会根据阶段内的收入进行产业结 构调整，而企业进行资产结构调整又会使企业息税前利润产生变化，最终影响到企业阶段 发展状况和整体收益，企业股东的股份收益也会受其影响而频繁波动，一般来说，大多数 人认为企业面临风险的种类和程度与其贷款筹资费用无直接关系，而是由企业内部的风险 管理机制直接决定的[6]。