（3）归纳分析与演绎分析方法

归纳分析就是从个别中总结出一般规律，演绎分析则是从一般中找出特殊情况。论文对国内外学界在新能源领域的研究成果和应用方法作了回顾分析，归纳了相关概念、相关理论，然后进行理论分析。

2．3  研究创新点

本文的创新点主要有两点：第一，本文的研究对象；第二，本文的实证分析。本文研究的是我国市场正在飞速发展的新能源行业，它是符合我国未来经济发展规律的行业。而国内许多研究者研究的却是整个市场上所有行业的上市公司资本结构和经营绩效之间的关系，资本结构和经营绩效之间的关系在不同行业之间却是不能确定的，因此，样本过于巨大反而影响了结论的正确性。另外，本文选取的代表公司经营绩效的变量有多个，可以在很大程度上代表公司的真正绩效。而许多学者的研究却是只选取了一个指标，只能代表公司绩效的一个方面，也就不能得出较为准确的结论。

因此本文以我国沪深股市新能源概念股板块上市公司为研究对象，以股权结构和债务结构两个方面代表公司资本结构，对资本结构与公司绩效进行了现状分析，研究了资本结构与代表经营绩效的多个指标之间的关系，这样，不仅缩小了研究范围，增加了研究结果的准确性，还填补了我国在新能源领域研究的空白，为我国新能源行业上市公司的发展提供依据。

2  相关理论和文献综述

2．1  相关理论

2．1．1  概念界定

资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例，总的来讲就是负债资本的比例问题，它是一家企业选择筹资方式、做出筹资决策的核心问题。广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系，又被成为财务杠杆。狭义的资本结构是指企业各种长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系，又被成为所有权结构。从上述概念来看，狭义的资本结构与广义的资本结构区别就在于广义的资本结构中包括了短期资本而狭义的资本结构没有包括。本文采用的是广义的资本结构的定义。

企业的经营绩效是指在一定的经营期间内企业的经营效益和经营业绩。经营效益主要体现在企业的偿债能力、盈利能力、资产运营能力和后续发展能力等方面。而经营业绩主要体现在经营者在经营管理企业的过程中对企业的经营、成长、发展所取得的成果和所作出的贡献。本文对经营绩效的定义大部分采用的是经营效益方面。

2．1．2  理论基础

    资本结构理论中最经典的模型就是MM理论及修正后的MM理论。MM理论首次进入大众视野是在Modigliani和Miller于1958年发表的《资本成本、公司财务和投资管理》中。在这本书中，他们认为在不考虑所得税影响的前提下，企业的总价值不受资本结构的影响。在这之后，他们又对该理论进行了修正，加入了所得税的因素，得到了企业资本结构会影响企业的总价值且负债会给企业带来税收节约效应的结论。然而，这一理论虽然给我们提供了一种研究企业资本结构的分析框架，但是，其本身有一些缺陷，使得这个理论的应用范围大大缩小。首先，MM理论的基本假设条件太过完美，现实社会的经济中根本不可能存在或不能实现。最明显的一点就是去基本假设中有一点假设说信息是充分的，不存在交易成本和费用，这在实际中无法存在。其次，国内外有很多学者都用了大量的数据对影响企业资本结构的因素进行了实证分析，却发现相关变量的解释效果不明显，无法支持MM理论的结论。在此基础上，MM理论快速发展，后继的许多学者对该理论进行修正补充，得到了权衡理论。该理论认为，企业可以利用增加负债来达到增加税收屏蔽的作用，从而提高企业的价值，然而，随着债务的不断增加，企业的遭遇财务风险的可能性也不断在上升，甚至会导致企业破产，而企业破产就会产生破产成本。因此，该理论强调企业在决定其资本结构时，要在负债的税盾作用和破产成本二者之间进行权衡，找到一个最佳的资本结构的平衡点，此时可以使得企业价值最大。之后，权衡理论又发展成后权衡理论，该理论把税盾作用拓展到非负债税收作用，把破产成本拓展到财务困境成本、代理成本等，那么企业要面临的资本结构决策问题就从在负债的税盾作用和破产成本之间进行权衡变成在税收作用和负债的各类成本之间进行权衡了。文献综述 新能源上市公司资本结构与经营绩效关系的实证研究(3):http://www.youerw.com/jingji/lunwen_97084.html