Abstract
Mergers and acquisitions in China began in the 1980s, although a late start, it has become a major hot spot in China's economy. In recent years, however, most of the mergers and acquisitions are not successful. Because of the enterprise in merger no effective integration In the integration phase of the risk probability is the largest, so that integration is the key to the success of mergers and acquisitions.
In this article, summarize the meaning of M & A integration, M & A integration impact on enterprise. M & A integration phase and the integration of existing risk analysis, the risk is divided into three categories, for example, human resources integration risks, corporate culture integration risks, risks of financial integration; further analysis of these risks on the basis of summing up, for different the risk of integration of the corresponding risk management measures.
Keywords M & A Integration Acquisitions Risk Analysis for Risk1 引言
从19世纪末至今，在西方发达国家100多年的经济发展中，已经经历了五次大规模的并购浪潮，我国的企业并购开始于20世纪80年代，虽然起步较晚，但已成为我国经济领域中的一大热点。随着我国市场经济的发展，许多企业希望通过并购来达到转嫁产业为己，规避投资风险，化解企业债务，降低劳动力成本，扩张企业规模的目的。值得我们注意的是企业并购的成功率并不高，失败的重要原因往往是忽视了并购中的整合阶段的风险管理。本文来自优,文'论-文·网原文请找腾讯752018766 浅析高校行政管理在校园文化建设中的作用
我国是世界上经济增长最快的国家之一，摩根大通的报告显示，中国将成为亚洲并购中心，国外的投资银行也认为，在今后的几年里，中国将会成为参与全球并购的重要力量，可以这么说，我国已经进入了并购时代，其中，中国企业的海外并购将居重要分量，中国企业在世界各地掀起了国际化的热潮，中国的海外并购成果令世界瞩目。比如说联想并购IBM的PC业务，上汽集团购买韩国第四大汽车生产企业双龙汽车48.9％的股权，中化集团低调出击收购韩国仁川炼油厂，TCL并购法国汤姆逊公司彩电业务。
尽管可以说，在世界并购市场上，中国企业不再是一个旁观者，而是正在成为世界并购舞台的主角，但是，不可否认，中国企业的并购现在还处于一个新手的水平，大家普遍缺乏的是具有市场意义的并购经验和历史。一般而言，并购协议的签署，仅仅是个开头，在成功并购后如何将业务、资源进行整合，才是整个并购成功的关键。在世界并购市场上，恰恰是并购后的整合，尤其是交织国家之间文化差异的企业与企业之间的文化整合是中国企业的软肋，而有效的整合才是保证企业并购具有价值的核心。
从我国的并购实践来看，浙江康贝恩并购浙江凤凰的失败，浙江苏泊尔并购武汉液压阀厂的失败，青岛啤酒并购扬州啤酒的失败等，这些都是相当明显的失败案例。即使是那些并不认为失败，相反认为是并购成功的案例中，其协同效应很难说大，原因在于我国资本市场迅速发展，人们热中于从资本市场上获得市场价值增值的并购题材，对于如何整合两个企业间的差异，在管理制度和企业文化上达到和谐统一，如何充分利用二者的资产和资源，达到最佳的协同效应，如何挽留住优秀的管理人才和员工，减少二者之间的冲突，如何降低成本，改善业务流程，扩大市场竞争能力，为社会和股东创造新的价值等等，一般来说，企业并购者们很少或根本不考虑企业并购后的这些整合问题，不注意促进并购后企业的核心能力的提升和管理，被并购企业仍然保持着并购前的行为观念，因而失败的案例更多。在所有的失败案例中，80％以上的直接或间接原因是由于并购后企业整合的失败。尽管决定企业并购是否成功与并购的具体操作有直接联系，但关键还是要看并购后的企业是否能进行有效整合与企业竞争力是否真正增强。
从这些看来，并购整合成功是并购成功的关键，因而并购后的整合研究显得很必要。