引言
资本结构是指企业的各种长期资金筹集来源的构成及其比例关系。通常情况下企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。企业的资本结构决定着企业财务管理目标的实现，资本结构的优劣直接影响到公司的生存和发展。最优的资本结构客观存在时，能实现企业价值最大化，即达到财务管理的最优目标。
对于企业而言有合适的负债是对公司有益的，负债筹资是一把双刃剑，既可以带来财务杠杆利益，又能引起筹资风险。一方面，负债经营有利于提高企业的经营规模，增强企业的市场竞争能力，可使企业得到财务杠杆效益，提高企业股东的收益，另一方面，企业债务规模过于膨胀，资本结构比例不合理，也会增加企业经营风险。最优的资本结构是实现企业价值最大化的基础保障。本文来自优.文,论-文·网原文请找腾讯3249.114
浅析企业的资本结构与资金成本，营运资金是企业进行生产经营活动必备的物质条件，企业所需要的资金必须通过适当的渠道和运用相应的筹资方式来筹措。企业通过对资本结构和资金成本的分析研究可以寻找最佳的资本结构，以最小的代价，最低的风险获取最大的经济。
一 资本结构概述
资本结构是企业全部资金来源中权益资本与债务资本之间的比例关系。广义的资本结构是指企业全部资金的来源构成及其比例关系，不仅包括主权资本、长期债务资金，还包括短期债务资金。狭义的资本结构仅指主权资本及长期债务资金的来源构成及其比例关系，不包括短期债务资金。
（一）资本结构概念
资本结构是企业全部资金来源中权益资本与债务资本之间的比例关系。因为短期资金的需要量和筹集是经常变化的，且在整个资金总量中所占比重不稳定，因此不列入资本结构管理范围，长期资金的来源构成形成了企业的资本结构。
（二）资本结构理论
资本结构理论是西方当代财务理论的主要研究成果之一。资本结构是指企业全部资金来源中权益资本(指所有者权益)与债务资本之间的比例关系。企业长期资金的筹集方式主要有发行股票、债券和银行借款等，而长期资金的来源构成形成了企业的资本结构。资本结构理论是研究这一比例关系对企业价值的影响，以及是否存在最优资本结构问题的理论。
最早提出该理论的美国经济学家大卫.杜兰特（David Durand）认为，企业的资本结构是按照净利法、营业净利法和传统法建立的。1958年莫迪格利尼(FrancoModig)和米勒(Mertor Miller)又提出了著名的 MM 理论。下面将对资本结构理论进行说明。
1．净收益理论
净收益理论认为，利用债务可以降低企业的综合资本成本。这是因为，负债在企业全部资本中所占的比重越大，综合资本成本越接近债务成本，又由于债务成本一般较低，所以，负债程度越高，综合资本成本越低，企业价值越大。当负债比率达到 100% 时，企业价值将达到最大。
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