上市公司高派现股利政策影响因素研究

摘要对于股利政策的研究始终是中外学术界以及实务界的重要课题之一，近年来我国上市公司派现比例和金额逐步提高，除却证监会颁布的各项鼓励分红的政策影响，其他影响上市公司“高派现”的因素仍有待研究。文章以国内外理论及研究成果为基础，深入探讨上市公司“高派现”的影响因素并提出假设，挑选2013年至2015年总计4989个沪深A股上市公司作为样本开展实证研究。通过建立logit二元选择模型以及多元线性回归模型，实证分析“高派现”影响因素，研究得出结论：总股本、前十大股东持股比例合计、净资产收益率、上市年限、每股收益和营业收入同比增长率均对“高派现”有显著影响。87676

毕业论文关键词上市公司 “高派现” 影响因素实证研究

毕业论文外文摘要

Title The Study of Influential Factors on ‘High Cash Dividend’Distributed by Listed Companies

Abstract The study of pidend policy has always been an important issue for Chinese and foreign academics and practitioners。The proportion of listed companies’cash pidend has increased gradually in recent years。Except for the policy which encourages the pidends issued by the CSRC， other factors which influence ‘high cash pidend’ still remain to be studied。 This thesis aims to study this topic in depth and carry out hypotheses，based on the previous theories and research results。Then this paper selects 4989 listed companies during 2013 to 2015 as samples and carries out empirical research。After the establishment of logit model and multivariable linear regression model and the empirical analysis of influencial factors，this research concludes:capital stock，the total share holding ratio of top 10 shareholders，ROE，age，EPS and the growth of operating income have significant impact on ‘high cash pidend’。

Keywords listed companies; high cash pidend; influential factors; empirical research

1 引言1

1。1 研究背景1

1。2 研究意义2源-于,优+尔^论=文.网wwW.yOueRw.com 原文+QQ752.018766

1。3 研究方法2

2 文献综述3

2。1 国外相关研究3

2。2 国内相关研究3

2。3文献评述5

3 “高派现”股利政策影响因素理论分析6

3。1 内在因素6

3。2 外部因素7

3。3 提出假设7

4 我国上市公司“高派现”影响因素实证研究9

4。1 样本与数据来源9

4。2 变量设置9

4。3 模型建立与思路10

4。4 实证结果10

4。5 稳健性检验14

5 政策意见建议17

5。1 上市企业17

5。2 投资者17

5。3 监管部门17

结论 18

致谢 19

参考文献20

表一 9

表二 11

表三 12

表四 13

表五 15

表六 16

1 引言

1。1研究背景

随着我国资本市场的不断发展与成熟，投资者和公众越来越关注上市公司的股利分配政策。上市企业对股利分配政策的确定或调整往往受到多方面因素的影响，包括法律因素、公司因素以及股东因素。从西方研究理论来看，且不考虑股利政策无关论的情况，在股利政策相关的理论基础上，可以看出企业选择是否发放股利、以怎样的形式发放股利、发放多少的股利等等问题，均与企业自身的投资决策、融资预算以及内部组织结构相关。From+优|尔-论_文W网wWw.YouErw.com 加QQ752018.766 上市公司高派现股利政策影响因素研究:http://www.youerw.com/jingji/lunwen_142808.html